刚刚，美国再痛下狠手！下周，A股能否延续“探底回升”？
价值线 | 来源 投资周报| 栏目 边江、向北| 作者 秋水| 编辑 价值线导读 这个周末，美国人把“狙击枪”瞄准到了AI电源。 10月9日，美国ITC（国际贸易委员会）正式对垂直电力传输系统启动337调查，立讯精密、富士康、台达电子、广达电脑等全球代工巨头集体被诉。 前两天还在传闻“光模块”的限制，现在又到了“电”。可见，这是对AI服务器的每一个核心环节进行系统性打击。 国庆后A股加速向下。周四暴跌，好在周五午后“神秘资金”进场探底回升。下周能否延续反弹？ 隔夜美股，Lumentum再创历史新高，CEO说了啥？ 10月，A股三季报预告已经打响，哪些公司会超预期？ 美国再下狠手！ 北美时间2026年10月9日，美国ITC正式对 “垂直电力传输系统” 启动337调查。诉状由马萨诸塞州的Vicor公司递交，被告名单长得像一份“全球电子代工全家桶”：立讯精密、富士康工业互联网、台达电子、广达电脑、英飞凌、伟创力、天弘科技……横跨中国大陆、中国台湾地区、德国、加拿大。 先要搞清楚“垂直电力传输系统”是个啥东西？ 传统平面供电 在千瓦级功耗墙面前彻底失效，电流从主板绕到芯片的漫长路径产生巨大损耗， 垂直供电 把电源直接“扣”在芯片背面，缩短路径、提升密度，几乎是所有高端AI数据中心的必经之路。 几个月前，2026年IEEE会议上，英特尔刚刚展示了面向5千瓦级AI加速器的垂直电力传输方案，业界公认这是解锁下一代AI算力的关键路径。 再看被告名单，针对性极强。立讯、富士康、广达、台达——这四个名字串起来，恰恰是全球AI服务器电源模组和整机代工的核心链条。 立讯和富士康在服务器电源与互联组件上深度布局，广达和台达则是AI服务器主板与电源的头部代工方。把它们打包放进同一份诉状，与其说是专利维权，不如说是一次对AI算力硬件供应链的系统性卡位。 最近几天，先是大摩报告称中国光模块上游物料被抵制的讨论还未歇，昨天又有PCB被制裁传言，今天国际贸易委员会的337调查也来了。 把这几事串起来看逻辑更清晰： 光模块上游、PCB的“卡”，是吓唬。 一份推演报告，让市场自己恐慌，让资本自己撤退，让国产光芯片的替代窗口在股价崩塌中被压缩。 这次的337调查，是动刀。 立案即启动，排除令一旦落地，涉案产品直接进不了美国海关，周期12到18个月，期间客户因为不确定性就可能转单。 从“光”到“电”，从数据传输到电力供给，美国人正在对AI服务器的每一个核心环节进行系统性打击。 国庆后第一周，A股市场发生了什么？ 国庆后第一周，A股仅两个交易日，但是波动超级大。 周四单边暴跌，周五中午之前市场继续一路向下，恐慌味道十足。 下午开盘，A股宽基指数突然放量，“神秘资金”进场，市场反攻，沪指从跌1%到翻红，创业板指从暴跌3%到翻红，科创50从暴跌4.5%到翻红。 数据上来看，涨幅前列： 1、1000亿市值以上涨幅前5 2、500-1000亿市值段涨幅前5 3、100-500亿以上市值段涨幅前5 数据中有一家叫致尚科技公司的表现挺“惹眼”，在AI通信板块大跌的，它为何能够逆势走强？ 致尚科技做的是MPO光纤连接器，属于光无源器件。无源器件的关键优势在于：它不涉及“价值来源地”的认定问题。无论DSP芯片被谁卡、光芯片从哪里来，MPO连接器的需求都摆在那里，不在任何受限清单的射程范围内。这是它在恐慌日被资金选中的底层逻辑。 9月30日晚间，致尚科技披露与PH客户签署《2027年度需求预测合作备忘录》，预计2027年采购光纤连接器金额达5亿美元，约合人民币33.65亿元，是公司2025年全年营收的3.37倍。光通信板块因“光芯片被卡”猜测集体大跌的当天，致尚科技收涨5.78%，主力资金净流入8028万元。 致尚深度绑定SENKO布局MPC产品，专为光纤直连芯片设计，预计2026年Q4投产，2027年爬坡量产。招商证券维持“强烈推荐”评级，预计2027年归母净利3.29亿元。 跌幅前列： 1、1000亿市值以上跌幅前5 2、500-1000亿市值段跌幅前5 3、100-500亿市值段跌幅前5 本周跌幅榜明星无疑是光的上游板块。 源杰科技本周下跌25.23 %。以24年低点看，其最高涨幅接近20倍，股价一度超越茅台，上半年5.14亿扣非净利润，9.25亿的营收，支撑了最高2000多亿的市值，机构对其28年的业绩预计普遍在20多亿的水平，也就是即便目前市值回落到了1500亿，对应后年PE也有50-75，都不能算便宜。 显然，传闻政策冲击力最大的就是A股的光芯片公司。潜在政策对于A股而无源器件（不需要供电、只“处理光”，主要代表：光纤阵列 FAU）和无源介质（光纤、光缆）方向影响较弱。 政策传闻只针对光模块上游，但为何AI硬件甚至带动其他科技方向整体性调整？一方面是AI硬件股中大多数估值仍然偏
